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虽然有(yǒu)关巴西总统特梅尔(Michel Temer)的贪腐丑闻仍在持续发酵，巴西國(guó)家开发银行BNDES行長(cháng)Maria Silvia Bastos Marques周五提出辞职，成為(wèi)不到两周内第四位离开特梅尔政府的高级官员，但新(xīn)兴市场的投资者似乎并没有(yǒu)因此被吓退。
EPFR Global的数据显示，从5月19日至25日，共有(yǒu)7600亿美元来自全球和地方性基金的资金流入巴西股市，创近五年来最高水平。
另外，自5月19日以来Ibovespa股指上涨了5.6%。彭博数据还显示，过去一周，专注于巴西的交易所交易基金(ETF)获得了8560万美元的资金流入，是新(xīn)兴市场國(guó)家中最多(duō)的。
5月18日，因特梅尔被指涉嫌腐败，该國(guó)基准股指Bovespa暴跌10%后触发熔断，最终收跌8.8%；当天巴西雷亚尔兑美元也大跌7.54%。
数日后上万名抗议者上街(jiē)游行，要求特梅尔辞职，重新(xīn)选举。
但与此同时，海外投资者正趁着股价下跌开始抢購(gòu)该國(guó)股票。
投资者指出，尽管存在骚乱，甚至即便是特梅尔下台，他(tā)此前提出的改革计划最终仍将通过。特梅尔曾提议，通过彻底改革养老金體(tǐ)系来支持财政，并且利用(yòng)新(xīn)劳动法来刺激经济增長(cháng)。
Templeton新(xīn)兴市场集团执行总裁莫比尔斯(Mark Mobius)对彭博社表示：“我们发现，巴西的几乎每个板块都存在价值，因為(wèi)这个市场的各个方面都被抑制了。”他(tā)建议买入银行股和零售股。
因投资者预计巴西有(yǒu)可(kě)能(néng)终结一个世纪以来最严重的经济衰退，重返增長(cháng)轨道，过去一年半中，巴西股市和雷亚尔成為(wèi)全球表现最好的资产之一。
截至5月18日之前，巴西雷亚尔在18个月里上涨近20%，基准股指Ibovespa更是上涨42%。
AllianceBernstein的投资组合经理(lǐ)Morgan Harting说，未来一个月，特梅尔很(hěn)可(kě)能(néng)“以这样或那样的方式”被罢黜，為(wèi)其他(tā)新(xīn)人上台掌权、推动经济改革扫清道路。他(tā)还表示，上周的抛售使得巴西股市被进一步低估了。
丑闻继续发酵的同时，特梅尔的养老金體(tǐ)系改革也在向前推进。
现任下议院议長(cháng)Rodrigo Maia周二说，该國(guó)将在6月5日至12日就这一改革计划举行全體(tǐ)投票，朝最终的参议院投票又(yòu)迈近了一步。
经济學(xué)家曾警告，巴西的社保系统是政府财政的一个重大威胁，养老金支出占全部政府支出（偿债前）的近一半。
“如果你是个耐心的長(cháng)期投资者，能(néng)够并且愿意忍受巨幅震荡，那么现在的价格就是在债市和股市逐步建仓的好机会”，安联保险公司(Allianz SE)首席经济顾问Mohamed El-Erian在接受路透社采访时说，“这里面有(yǒu)价值，但路途崎岖。”
荷兰新(xīn)兴市场精品投资公司NN Investment Partners的组合资产经理(lǐ)Ivo Luiten说，他(tā)正利用(yòng)这个机会加大在電(diàn)信、教育和医疗股上面的持仓。他(tā)说，这些股票在上一波抛售中跌了10%至15%。
“我们没有(yǒu)抛售巴西股票，我们正在加仓。”
但也有(yǒu)投资者持不同观点。纽约梅隆银行(BNY Mellon)旗下纽敦投资管理(lǐ)公司(Newton Investment Management)的投资业務(wù)负责人Robert Marshall Lee说，他(tā)已经卖掉了纽敦全球新(xīn)兴市场基金持有(yǒu)的全部巴西资产。
他(tā)认為(wèi)，即便特梅尔能(néng)留任，他(tā)的权力也会被大大削弱；再加上巴西民(mín)众的大力反对，养老金改革等财政改革措施的推行必将困难重重。
“因此最后出来的可(kě)能(néng)是一个简化版本。我预计未来很(hěn)可(kě)能(néng)是，市场一开始非常乐观，然后逐渐感到失望。”
截至北京时间周六14:15，巴西Bovespa股指上涨1.36%。
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